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国投期货研究院
6月美豆新作数据未做更改，关注月底种植面积数据调整
北京时间6月12日凌晨，美国农业部发布6月农产品供需报告，本次报告未对2026/27新季美国大豆数据做出调整。报告数据显示，美国2026/2027年度新季大豆种植面积为8470万英亩，收获面积预计为8370万英亩。产量预期为44.35亿蒲式耳，美国26/27年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，报告前路透调查市场预期为3.12亿蒲式耳。6月美国2026/2027年度大豆单产预期为53蒲式耳/英亩，5月预期为53蒲式耳/英亩。总体上来看，新季美豆供应、压榨和出口预计高于上一年度，但期末库存下降。数据上基本符合预期，报告发出后，美豆短线下挫，但总体市场反应平淡。
其他数据具体来看，6月美国2026/27年度大豆供应、用量和价格预测均未做调整。2025/26年度，美豆压榨量因豆粕出口和国内消耗增加而被上调。2025/26年度生物燃料豆油消费上调，而出口量则被下调。根据美国人口普查局现有数据，2025/26年度大豆出口量被下调，这抵消了压榨量的增加，使得期末库存保持不变。预计2026/27年度美国大豆季节平均价格为每蒲式耳11.40美元。豆粕和豆油价格分别预期为每短吨310美元和每磅0.70美元。
全球方面，旧作上调增阿根廷2025/2026年度大豆产量至5000万吨，路透调查市场预期为4862万吨。维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变。新作上，2026/27年度全球大豆产量预估为4.413亿吨，较5月下调了20万吨。另外期初库存增加，期末库存有所增加。期初库存的上调主要因为上一销售年度阿根廷产量提高，上调200万吨至5000万吨。26/27年度大豆产量因俄罗斯收获面积减少而下调20万吨。出口总量保持不变，主要是俄罗斯出口减少被阿根廷出口增加所抵消。2026/27年度全球大豆期末库存上调10万吨至1.249亿吨，主要源于阿根廷库存的增加。
总体来说，本次报告整体中性。后续重点关注特未来中美可能形成的全新的关税问题，美豆销售情况，以及厄尔尼诺气候对农产品影响等，静待新的驱动出现，投资者注意风险。
国投期货
高级分析师 宋腾 期货投资咨询证号：Z0021166
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责任编辑：李铁民
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